Палата Представителей Конгресса США\House of Representatives отказалась принять закон, позволяющий государству истратить $700 млрд. на поддержку финансового рынка. Однако в ближайшем будущем этот законопроект будет принят, хотя и в несколько видоизмененном виде. Неизвестно, насколько эффективным окажется это средство. Опрос службы Gallup показал, что четверо из каждых десяти американцев считают, что нынешний кризис - самый тяжелый, который они наблюдали в жизни.

Большинство специалистов сходятся во мнении, что фундаментальной причиной нынешнего финансового кризиса является кризис на рынке недвижимости США, перекинувшийся и на другие рынки. Дело в том, что мир ипотечного кредитования в последние годы стал невероятно сложным. Фактически, на фундаменте каждого дома, проданного в США, была выстроена колоссальная по размерам финансовая пирамида: покупатель брал кредит в банке на покупку жилья, а банк немедленно перепродавал этот кредит другому банку или инвестиционной компании, подобные сделки производились несколько раз, в каждом случае поддерживаемые различного рода страховыми механизмами и пр. В свою очередь, ипотечные структуры выпускали бонды, акции и иные ценные бумаги, которые также котировались на бирже и являлись предметом спекуляций. В эти акции помещались средства пенсионных и инвестиционных фондов.

Операции с жилищными кредитами приносили значительные прибыли до тех пор, пока большинство заемщиков аккуратно выплачивали ипотеку. Однако бум на рынке недвижимости привел к тому, что требования к получателям ипотечных кредитов ослабли - в итоге, их получали люди, которые априори не могли обслуживать свой долг. В начале 2006 года ипотечная пирамида США начала давать первые трещины - число неаккуратных заемщиков стало резко расти, это привело к выбросу на рынок обесцененной недвижимости (продаваемой банками-кредиторами), цены на нее поползли вниз, спрос снизился, многие ипотечные кредиты оказались необеспеченными реальными залогами (стоимость недвижимости оказалась ниже, чем сумма кредита) и т.д. - в итоге, на этом рынке наблюдалась классическая картина сдутия биржевого "пузыря". К началу 2008 года кризис распространился на всю финансовую систему США и мира, поскольку покупателями ипотечных кредитов и ценных бумаг, связанных с недвижимостью, были не только американские, но и международные инвесторы.

Власти США уже использовали финансовые рычаги для того, чтобы смягчить последствия этого обвала. Закон о $700 млрд. оказался лишь последним в цепи подобных решений. В начале 2008 года Конгресс одобрил выделение $150 млрд. на поддержку экономики - из них $100 млрд. были оформлены в качестве возврата части налогов американским налогоплательщикам низкого и среднего уровня достатка. Идея заключалась в том, что люди, неожиданно получившие в свое распоряжение свободные деньги, немедленно потратят их и, таким образом, поспособствуют оживлению торговли и финансовой сферы. Эффект от этого шага оказался небольшим. Розничная торговля отметила небольшое оживление, но кардинальных изменений не произошло. Дело в том, что проведенные тогда опросы показали, что большая часть жителей США использовала эти деньги не на новые покупки, а на погашение старых долгов и\или сохранила их на черный день. Цены на жилую недвижимость продолжали падать, уровень безработицы начал расти, и финансовые рынки начали испытывать все большие сложности.

Впоследствии в Вашингтоне обсуждались иные варианты подпитки экономики, К примеру, существовал проект закона, который предусматривал выделение $25-50 млрд. на инфраструктурные проекты - строительство дамб, дорог, мостов и пр. Однако этот проект не успел стать законом, потому что серьезнейшие проблемы начали испытывать ведущие финансовые институты США, и государство бросилось им на помощь.

На сегодняшний день четыре ведущих финансовых института США в той или иной форме получили государственную помощь (Fannie May, Freddie Mac, AIG и Bear Sterns), один объявил о банкротстве (Lehman Brothers), один выставил себя на продажу (Washington Mutual), еще один инвестиционный банк был куплен (Merrill Lynch). Независимость сохранили лишь два инвестиционных банка, которые до начала кризиса входили в число лидеров Уолл-Стрита - Goldman Sachs и Morgan Stanley. Итогом этого стал крупномасштабный банковский кризис: банки по-прежнему выдают кредиты своим клиентам, хотя и менее охотно, однако еще с большим скрипом кредитуют друг друга, опасаясь, что банк-партнер может стать жертвой кризиса и рухнет, не вернув полученные деньги.

Чтобы исправить ситуацию, Министерство Финансов США\Department of Treasure объявило, что продаст ценных бумаг на $200 млрд., чтобы предоставить эти деньги Федеральной Резервной Системе\Federal Reserve, которая выдаст их в качестве кредитов банкам. В свою очередь, Федеральная Резервная Система видоизменила правила получения кредитов и провела инъекцию более $100 млрд. в финансовую систему, кроме того, вместе с центральными банками Европейского Союза, Швейцарии, Японии и Канады она выделит десятки миллиардов долларов для поддержания глобальных денежных рынков.

План выдачи дополнительных $700 млрд. для стабилизации рынка изначально был изложен всего лишь на трех страницах и предоставлял невероятные по широте полномочия Министерству Финансов США. В сжатой форме суть этого предложения можно сформулировать следующим образом: государство выкупает у банков и финансовых компаний "плохие" ипотечные кредиты, что позволит резко уменьшить риск банкротства и позволит рынку вернуться в нормальное состояние. Теоретически после оздоровления экономики скупленные кредиты подорожают и государство сможет реализовать их с прибылью, окупив таким образом затраты (или часть затрат).

Прецеденты подобной политики уже были в истории США, хотя сумма в $700 млрд. и выглядит рекордно значительной. В 1950-е годы администрация президента Дуайта Эйзенхауэра\Dwight Eisenhower резко увеличила бюджетные траты, чтобы остановить рецессию в экономике. Это решение было принято вовремя, но делу оно помогло мало. В США было несколько примеров и того, как власти страны опаздывали с применением этого лекарства. В 1962 году сокращение налогов и увеличение госрасходов было предложено президентом Джоном Кеннеди\John Kennedy. Однако пакет соответствующих законов был принят Конгрессом США\US Congress лишь в 1964 году - уже после убийства Кеннеди и фактического окончания рецессии. Аналогичная история произошла десятилетие спустя: законы, необходимые для борьбы с рецессией 1973-1974 годов, были приняты Конгрессом в 1975 году, уже постфактум.

Иногда подобные предложения вообще не превращались во что-то реальное: так, неудачей закончились попытки Белого Дома помочь экономике США во время рецессии 1991-1992 годов. В 2001 году президент Джордж Буш\George W. Bush успел протащить пакет антирецессионных законов, предусматривавший временное сокращение налогов - этот шаг был сделан ДО окончания рецессии. Как известно, рецессия в скором времени закончилась, чему лишь частично способствовали шаги, инициированные Бушем.

Показательный пример дала Япония, которая в 1990-е годы пережила схожий период финансовой паники. Тогда рухнули (обанкротились, сменили владельцев и пр.) четыре пятых крупнейших банков страны. Японские власти также боролись с кризисом путем финансовых вливаний. Это помогло, однако в последующие десять лет японская экономика продемонстрировала весьма скромные темпы роста. Исследование Института Международных Экономик\Institute for International Economics показало, что ошибкой было не использование финансовых инъекций, а неверное их использование. Правительство Японии передало на эти цели меньше денег, чем требовалось, а впоследствии резко сократило государственные траты и повысило налоги.

Ныне в США активно действуют политики, общественные организации и исследовательские центры, которые объединяют сторонников консервативной экономической политики. Среди них такие структуры, как "Клуб за Рост"\Club for Growth, Национальный Союз Налогоплательщиков\National Taxpayer Union, организация "Американцы за Налоговую Реформу"\ Americans for Tax Reforms и др. Именно благодаря их усилиям, закон об экстренном выделении $700 млрд. не был принят с первой попытки и ныне обрастает многочисленными уточнениями и дополнениями. Один из аргументов критиков закона о $700 млрд. заключается в том, что не существует гарантий, что этой колоссальной суммы (она значительно превышает крупнейший в мире оборонный бюджет США) хватит для решения проблемы. 

Значительное число американцев выступают против принятия этого решения, поскольку считают, что оно поможет акулам Уолл-Стрита, а не большинству жителей страны. К примеру, опрос телекомпании ABC и газеты Washington Post дал следующие результаты: против выступают 47% опрошенных, за - 55%. Опрос Pew Research Center: 44% американцев считают, что финансовая подпитка банков бюджетными деньгами - это шаг в правильном направлении, 39% с этим категорически не согласны.